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a股加杠杆02｜对等关税被判非法

6 月 18 日，据彭 · 博 · 社报道，美国总统唐纳德 · 特朗普政府正推进另一轮关税"攻势"。一些贸易专家认为，这些关税行动比他针对各国"量身定制"税率的做法在法律上更加站得住脚，而最终可能对进口产生同样广泛的影响。

美国商务部将在数周内公布针对数个被视为对国家安全至关重要的行业的调查结果，包括芯片、制药和关键矿产。外界普遍预计，调查可能会为对上述行业的诸多外国产品出台关税奠定基础。

特朗普在第一任期已根据《贸易扩展法》第 232 条的授权，于 2018 年征收钢铝进口税。近期，他扩大了征税范围，将含有上述金属的消费品纳入其中。

01｜232 条款升级，"全球性关税"呼之欲出？

根据《贸易扩展法》第 232 条，特朗普早在 2018 年就对钢铝产品加征进口税。如今，他的目标不再局限于原材料，而是将家用电器、制成品等消费级商品纳入征税清单，关税税率高达 50%。这项条款，原本只是为了保护国家安全，如今却有逐步"全球化"的趋势。

Nazak Nikakhtar（前美国商务部高级官员）直言：" 232 条款正在变成全球性关税工具，其限制范围可能涵盖几乎所有进入美国的商品。"

这意味着，关税政策可能从最初的"国别针对"，升级为"产品类别打击"，其影响不再局限于某几个国家，而是全球供应链。

02｜对等关税被判非法，特朗普另辟蹊径

值得注意的是，今年 4 月特朗普试图依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施所谓"对等关税"，但随后被国际贸易法院判定违法并要求撤销。尽管如此，特朗普似乎早有后手—— 232 条款成了他"合法"扩大关税的工具。

美股投资网获悉，这也引发了新的担忧：即使 IEEPA 被封堵，232 条款的"弹性解释"可能让特朗普继续推进关税计划。

03｜从金属到芯片，美国产业链面临重塑

此次调查涵盖的行业远比上一轮更具战略意义。芯片、药品、关键矿产等关乎国家核心竞争力的领域首当其冲。特朗普甚至放话："如果苹果等公司不将手机生产转回美国，将对其征税。"

商务部还明确表示，洗衣机、洗碗机、干衣机等家用电器也被纳入征税清单，理由是"对国家安全至关重要"。这不禁让人疑惑：国家安全的边界，是否已经被无限扩大？

04｜经济影响几何？通胀风险加剧

密歇根州立大学一项研究指出，这些新关税将影响近 2000 亿美元的商品，几乎是特朗普第一任期内的四倍。

教授 Jason Miller 警告："当前这轮关税的覆盖范围更广、消费品更多，恐将推高整体通胀水平。"例如，钢制罐头、锡制品的生产者价格指数在年初就已上涨 8.7%，而这还是在关税加码之前的数据。

未来可能出现的连锁反应包括：

商品价格上涨企业成本激增消费者支出下降美联储货币政策更加被动05｜谈判博弈升级，盟友与对手皆困扰

特朗普的关税策略不仅是对外经济施压，更是谈判中的筹码。但问题在于，232 条款调查的不确定性让各国难以"下注"。

China Beige Book 创始人 Leland Miller 指出："各国无法判断 232 关税是否会与国别关税叠加，因此不愿轻易签署任何协议。"

甚至日本首相都表态："我们不能为了赶时间签协议而牺牲国家利益。"

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